Innehållsförteckning:
En obligations räntebärande löptid, eller YTM, är den årliga avkastning som du får om du håller ett obligationslån tills det förfaller.
Offentliga enheter och företag utfärdar obligationer som ett sätt att låna pengar. Investeraren återköper obligationen och erhåller ett förinställt belopp - obligationsobligationsvärdet - från emittenten på förfallodagen. Vanliga obligationer betalar periodiskt intresse till fast ränta. Eftersom räntan är fast, måste obligationens pris justeras så att YTM motsvarar den nuvarande rådande räntan som krävdes av investerare i liknande obligationer. Priserna är omvänt relaterade till YTM: Ju högre priset desto lägre är YTM.
antaganden
Beräkningen av YTM är endast exakt om vissa antaganden håller:
-
Investeraren kommer hålla bindningen tills den förfaller.
-
Emittenten kommer att utesluta alla ränta och huvudbetalningar i sin helhet och i tid.
-
Investeraren kommer att återinvestera de mottagna räntebetalningarna vid YTM-kursen.
-
Beräkningen omfattar inte effekterna av skatter och provisioner.
Noggranna värden för YTM gör det möjligt för investerare att jämföra ett obligations avkastning till andra investeringar.
Nuvarande värde
Nuvarande värde används i YTM beräkningen för att ta hänsyn till pengars tidsvärde. Pengar du har nu är värda mer än pengar du får senare, eftersom det inte riskerar att vara utan betalning, det kan tjäna intresse och det lider inte av inflation, vilket minskar köpkraften av pengar. Nuvärdet använder en diskonteringsränta för att minska värdet av framtida kassaflöden, såsom ränta och huvudbetalningar, att motsvara ett motsvarande belopp mottaget omedelbart. YTM är diskonteringsräntan som sätter nuvärdet av obligationslånet lika med det aktuella priset.
YTM-faktorer
De faktorer som du behöver beräkna YTM är:
-
Avtalsdatum: Startdatum för beräkningen, normalt den dag då du gjorde eller skulle ta ägande av obligationen.
-
Mognad: Det datum då obligationen förfaller.
-
Betygsätta: Bondens årliga räntesats.
-
Pris per 100 dollar ansikte: Priset på säkerheten, uttryckt i enheter på 100 USD nominellt värde. Till exempel, om priset på ett band med ett nominellt värde på $ 1000 är $ 1 020, dela priset med ($ 1000 / $ 100) för att få ett pris per $ 100 ansikte, lika med $ 102.
-
Inlösenvärde: Det nominella värdet uttryckt i $ 100 enheter. Till exempel delas ett band med ett $ 1000 ansikte med ($ 1000 / $ 100) för att få ett inlösenvärde på $ 100,
-
Frekvens: Antalet räntebetalningar per år.
Lösning med Excel
Att försöka lösa ekvationen "för hand" skulle vara ett tråkigt gissningsspel. Du kopplar en diskonteringsränta till nuvärdesberäkningen av obligationsflödet och jämför resultatet med obligations aktuella marknadspris. Du måste upprepa proceduren med olika diskonteringsräntor tills du hittar en som matchar marknadspriset bra. detta är ungefärlig YTM.
Excel-programvara gör det enklare. Du anger helt enkelt YTM-faktorerna i YIELD-funktionen på "Formula" -menyn för att få YTM. Du kan behöva justera en annan valfri faktor som heter grund, vilket är den konvention som obligationen använder för att uttrycka antalet dagar i en månad och ett år.