Innehållsförteckning:
En obligation är ett skuldinstrument utfärdat för att samla in pengar till en organisation. I utbyte mot sin initiala investering betalas obligationsinvesterare sina huvudsakliga plus räntebetalningar över den angivna obligationslängden. Kreditriskhantering används för att utvärdera det relativa värdet av olika obligationer genom att undersöka sin standardrisk och kreditspreadrisk. Standardrisken och kreditspreadrisken för obligationer är olika beroende på ekonomin och det företag som utfärdar obligationerna.
Standardrisk
Standardrisk är risken för att en obligationsutgivare inte kommer att göra sina utlovade ränte- och räntebetalningar. Det är också känt som ett obligations kreditrisk. Emittenter kan missa obligationsbetalningar när de upplever problem med kontantflödet och står på randen av konkurs. När en obligationsutgivare går i konkurs blir dess obligationer värdelösa. Ratingbyråer som Moody's ger obligationer en ranking på sin standardrisk. Obligationer värderade med hög standardrisk är värda mindre än obligationer som betraktas som säkra av kreditvärderingsinstituten.
Kreditriskrisk
Kreditens spridning är skillnaden mellan räntesatsen och räntan på en garanterad tillgång som en statsobligation. Eftersom företag har en större risk för konkurs än den federala regeringen måste de betala en högre ränta än den federala regeringen till investerare som köper sina obligationer. Kreditriskrisk är risken för att en investerare som har köpt ett långfristigt obligationslån har låst sig till en som betalar för lite för sin relativa standardrisk. Det är den investeringsvinst som förloras genom att köpa en underbetalda investering med för låg kreditspread.
Statens ekonomi
I kreditriskhanteringen skiljer sig den relativa betydelsen av standardrisk och kreditspreadrisk utifrån det nuvarande läget i ekonomin. När ekonomin är svag är standardrisken viktigare. Möjligheten för företag att gå i konkurs och försummelse av obligationer är mycket högre i en dålig ekonomi. Investerare är mer angelägna om att skydda sina huvudinvesteringar över de totala avkastningarna. Men i en stark ekonomi är kreditspreadrisken viktigare. Risken för konkurs är lägre i en stark ekonomi. Obligationsräntorna stiger under en bra ekonomi eftersom det finns mer efterfrågan på investeringar. Kreditspreadrisken för att låsa sig i en dåligt betalande investering är ett större problem än standardrisken under en bra ekonomi.
Styrka av obligationer
En emittents styrka bestämmer om kreditrisk eller standardrisk är viktigare. Ett starkt företag anses av kreditvärderingsinstituten ha en mycket låg risk för konkurs. På grund av denna stabilitet kommer den att erbjuda en lägre ränta som ligger närmare statsskattesatsen. Chansen att mislighålla är mycket låg för ett starkt företag, men kreditspreadrisken är hög på grund av den låga räntan. Riskfyllda företag betalar en högre ränta för att marknadsföra sina obligationer. De har en lägre kreditspreadrisk i utbyte mot en större risk för misstag.