Innehållsförteckning:
Avkastning till löptid, ofta refererad till som YTM eller avkastning, är den förväntade avkastningen på en obligation om den hålls fram till dess löptid. Den förväntade avkastningen beräknas som en årlig kurs. Beräkningen av YTM kräver priset på obligationen, nominellt värde, tid fram till löptid och kupongränta. En approximation av ett obligations ränta till förfall kan beräknas med hjälp av en avkastningstabell. Det mest exakta sättet är emellertid att mata in variablerna på en finansiell kalkylator med hjälp av tidvärdet av pengarraden.
Steg
Rensa tidvärdet av pengarraden på din räknare. Tryck på den andra knappen, sedan knappen med "clear TVM" skrivit ovanför den, vilken på de flesta finansiella räknarna är "FV" -knappen. TVM-raden på räknaren består av "N," "I / Y," "PV," "PMT," och "FV" -knapparna.
Steg
Använd följande siffror för att följa med exemplen i de följande fem stegen. Korporation A utfärdar ett femårigt obligationslån med halvårig sammanslagning för 900 kronor. Nominellt värde är $ 1000 och kupongbetalningar är $ 40.
Steg
Ange in i räknaren antalet perioder tills obligationen förfaller. Tryck på "N" knappen för att mata in. Använd antal perioder, inte år. Obligationer med halvårsförbättring kommer att ha dubbelt så många perioder som återstående år.
Från exemplet ovan skulle N vara lika med 2 perioder per år x 5 år = 10 perioder.
Steg
Ange aktuellt marknadspris på obligationen i räknaren. Tryck sedan på "+/-" knappen för att göra det negativt. Tryck på "PV" -knappen för att mata in värdet. Detta representerar det kassaflöde som krävs för att köpa obligationen. Om detta nummer inte är negativt visas "fel" på skärmen när den slutliga beräkningen görs.
Fortsätt med exemplet, -900 skulle anges som värdet för nuvärdet.
Steg
Ange kupongbetalningen per period i räknaren. Dessa är positiva värden. Tryck på "PMT" knappen för att mata in dem i kalkylatorens minne. Kom ihåg att beräkna betalningar baserat på kupongräntan och nominellt värde på obligationen. Dela upp kupongräntan vid behov för att ta hänsyn till halvårsbetalningar.
Kupongbetalningar i exemplet är lika med $ 40. Exemplet kan också ange att kupongräntan är 8 procent. Detta kräver erkännande av att betalningar görs halvårsvis, så procentsatsen per betalning måste delas med två.
Steg
Ange obligationernas nominella värde i kalkylatorn. Tryck på "FV" för att mata in den i datorns minne. Detta är betalningen som återlämnats till obligationsköparen vid förfallodagen. Det är ett positivt värde. FV-numret och PV-numret måste ha motsatta tecken för att beräkningen ska fungera korrekt.
Efter exemplet skulle FV ingå vara $ 1000. De flesta obligationer som utfärdas har nominella värden på $ 1 000; Om problem inte anger nominellt värde bör ett nominellt värde på 1 000 USD antas.
Steg
Tryck på knappen "CPT". Tryck sedan på "I / Y". Utbytet för förfallodag kommer att visas på kalkylatorskärmen. Om sammansättningen var halvårig, var noga med att multiplicera YTM med två så att den årliga räntan visas.
Det rätta svaret på exemplet är YTM = 5,31 procent.